可转换债券的价值怎样确定(06/07更新)

可转债纯债价值计算公式主要有四个,第一是平价公式:平价 = 100÷转股价× 目前股价。第二是纯债价值:纯债价值=未来债券利息现值+到期本金现值。第三是发行溢价率:发行溢价率=(转债价格-纯债价值)÷纯债价值。第四是转股溢价率:转股溢价率=(转债价格-平价)÷平价。目前这些公式是市场上主流的可转债价值计算。
1、平价计算,它是通过计算可转债立刻执行时所能获得股票的价值的方式来估值的。
2、纯债价值,这个就是单纯的利用可转债作为公司债的价值,用现金流贴现的方式估值。
3、发行溢价率,这个计算就是通过可转债在二级市场上的价值相对于其纯债价值的溢价率进行的计算。若转股溢价率较低,则转债价格接近平价,主要受到股票的影响,弹性较足进攻性强。 转股溢价率较高,则转债价格远离平价,可转债弹性较弱适于防守。
4、转股溢价率,这个计算就是通过可转债市场价格相对于其转股价值的溢价水平。简单来说就是一个可转债转股后的股价相比目前市场股价大多少。
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可转债的纯债价值,是怎么计算的呢?

可转债纯债价值计算公式主要有四个,
第一是平价公式:平价 = 100÷转股价× 目前股价。
第二是纯债价值:纯债价值=未来债券利息现值+到期本金现值。

可转债的纯债价值,是怎么计算的呢?

众所周知,债券的价值是用每期的现金流量除以相应的贴现率来加起来的。每一期的现金流都是债券的利息,但是最后一期的现金流需要小心,这里经常有坑,可转债最后一期往往给予利率补偿,如面值的10%,即110元,关键是这110的一些可转换债券包括最后一期利息,而有些则没有。
例如末期可转债:本次发行的可转债到期后5个交易日内,发行人按债券面值110%的价格,含最后一期赎回未转股的可转债,同样,不同的可转换债券应具有不同的到期期限,这里各位小伙伴需要注意的是,有时成熟期大概为3.72年左右,所以,在这个时候,我们是应该选择3年还是4年的收入率呢? 如果我们按照理论上去看待的话,可以直接使用插值的方法去计算。
计算最简单的线性插值方法是假设收益率曲线是一条直线:3.72 年期收益率 = 3 年期收益率 + (4 年期收益率-3 年期收益率)* 0.72 但收益率曲线显然不是一个直线,追求准确性的读者可以考虑使用非线性插值法,如厄米插值法等,我们常用的估值方法是用到期收益率ytm作为折现率。
该方法与报价相对应,使用直观方便,但到期收益率假设所有现金流量都可以根据计算出的到期收益率进行再投资,这是一个可能无法实现的承诺收益率,更好的方法是用当期的即期汇率作为各期现金流量的贴现率,即期收益率相当于将每笔现金流剥离成零息债券,计算零息债券在该点的到期收益率。
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可转债有价值吗?怎么判断期价值求大神帮助

可转债全称为可转换公司债券。在目前国内市场,就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债具有债权和期权的双重属性,其持有人可以选择持有债券到期,获取公司还本付息;也可以选择在约定的时间内转换成股票,享受股利分配或资本增值。所以投资界一般戏称,可转债对投资者而言是保证本金的股票。 基本收益: 当可转债失去转换意义,就作为一种低息债券,它依然有固定的利息收入。如果实现转换,投资者则会获得出售普通股的收入或获得股息收入。 最大优点: 可转债具备了股票和债券两者的属性,结合了股票的长期增长潜力和债券所具有的安全和收益固定的优势。此外,可转债比股票还有优先偿还的要求权。 投资风险: 投资者在投资可转债时,要充分注意以下风险: 一、可转债的投资者要承担股价波动的风险。二、利息损失风险。当股价下跌到转换价格以下时,可转债投资者被迫转为债券投资者。因可转债利率一般低于同等级的普通债券利率,所以会给投资者带来利息损失。第三、提前赎回的风险。许多可转债都规定了发行者可以在发行一段时间之后,以某一价格赎回债券。提前赎回限定了投资者的最高收益率。最后,强制转换了风险。 投资防略: 当股市形势看好,可转债随二级市场的价格上升到超出其原有的成本价时,投资者可以卖出可转债,直接获取收益;当股市低迷,可转债和其发行公司的股票价格双双下跌,卖出可转债或将转债变换为股票都不划算时,投资者可选择作为债券获取到期的固定利息。当股市由弱转强,或发行可转债的公司业绩看好时,预计公司股票价格有较大升高时,投资者可选择将债券按照发行公司规定的转换价格转换为股票。

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